நிதிப் பற்றாக்குறை / FISCAL DEFICIT

TAMIL

நிதிப் பற்றாக்குறையைக் குறைக்கும் முறைகள்

1. சந்தையில் இருந்து கடன் வாங்குதல்

• தொற்றுநோய் காரணமாக, நடப்பு நிதியாண்டிற்கான மொத்த சந்தைக் கடன் இலக்கை அரசாங்கம் ஏற்கனவே 50% க்கும் அதிகமாக உயர்த்தியுள்ளது.

அதிக கடன்

• அதிகரித்த கடன் திட்டம் என்பது பொதுக் கடன் அதிகரிக்கும்.

அதிக வட்டி விகிதங்கள்

• அதிக கடன் வாங்குவது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தலாம், ஏனெனில் சந்தைகள் அரசாங்கத்தின் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனைப் பற்றி பதட்டமாக உள்ளன.

வரி அதிகரிப்பு

• வரிகளை உயர்த்த வேண்டிய தேவையும் ஏற்படலாம். இது சாமானிய மக்களுக்கு சுமையாக இருக்கலாம், மேலும் பொதுமக்களின் செலவு மற்றும் சேமிப்பு குறைவதற்கும் வழிவகுக்கும், இது ஸ்தம்பித சந்தைக்கு வழிவகுக்கும்.

நெருக்கடி

• பத்திரங்களை விற்பதன் மூலம் அரசு தனியாரிடம் கடன் வாங்கும் போது, தனியாரிடம் செலவு செய்வதற்கும் முதலீடு செய்வதற்கும் குறைவான பணமே மிச்சமாகும். எனவே, அரசு செலவினம் அதிகரித்தாலும், தனியார் துறை செலவு குறைகிறது.

2. பற்றாக்குறையின் பணமாக்குதல்

• பணமாக்குதல் பற்றாக்குறை என்பது முதன்மைச் சந்தையில் அரசாங்கப் பத்திரங்களை ஆர்பிஐ வாங்குகிறது மற்றும் கடனுக்கு நிதியளிக்க அதிகப் பணத்தை அச்சிடுகிறது.
• சந்தையில் (வங்கிகள் மற்றும் எல்ஐசி போன்ற பிற நிதி நிறுவனங்கள்) அரசாங்கத்தால் கடன் வாங்க முடியாத போது மட்டுமே இது பயன்படுத்தப்படுகிறது.
• ரிசர்வ் வங்கியால் அச்சிடப்படும் பணம் உயர் சக்தி பணம் அல்லது இருப்பு பணம் அல்லது பண அடிப்படை என அழைக்கப்படுகிறது.
• ரிசர்வ் வங்கியும் திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் (OMOs) மூலம் பற்றாக்குறையை மறைமுகமாக பணமாக்குகிறது.
• OMO கள் என்பது சந்தையில் ரூபாய் பணப்புழக்க நிலைமைகளை நீடித்த அடிப்படையில் சரிசெய்யும் நோக்கத்துடன் சந்தைக்கு/சந்தையில் இருந்து அரசாங்கப் பத்திரங்களை விற்பனை/வாங்குதல் மூலம் RBI ஆல் நடத்தப்படும் சந்தைச் செயல்பாடுகள் ஆகும்.
• சமீபத்தில், ரிசர்வ் வங்கி ரூ. OMOகள் மூலம் அரசாங்கப் பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலம் வங்கி அமைப்பில் 10,000 கோடி பணப்புழக்கம்.
• ரிசர்வ் வங்கியால் அரசுப் பத்திரங்களை வாங்குவது சந்தையிலும் வங்கிகளிலும் பண விநியோகத்தை அதிகரிக்க உதவுகிறது. இது சந்தைப் பொருளாதாரத்தை ஸ்திரப்படுத்தவும் முதலீட்டாளர்களிடம் நம்பகத்தன்மையை உருவாக்கவும் உதவுகிறது.
• இது பணமாக்குதலிலிருந்து வேறுபட்டது, ஏனெனில் இது அரசாங்கத்திற்குப் பதிலாக ரிசர்வ் வங்கியால் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது, ஏனெனில் இது பற்றாக்குறை பணமாக்குதல் போன்ற பணவீக்கம் இல்லை.

நன்மைகள்

• நமது உள்நாட்டு சேமிப்பு ஜிடிபியில் 9%க்கும் குறைவாக இருந்ததாலும், 1950களின் முற்பகுதியில் கடன் திரட்டும் திறனும் குறைவாக இருந்ததாலும், அரசாங்கத்தின் நலன் சார்ந்த செயல்பாடுகள் தடைபடுவதாலும் இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு இது உதவியது.

தீமைகள்

• பற்றாக்குறை நிதியுதவி பணவீக்கம் மற்றும் மத்திய வங்கியின் ஆரோக்கியத்திற்கு மோசமானது.
• இது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தலாம், இதனால் கடனைச் செலுத்துவது அரசாங்கத்திற்கு இன்னும் கடினமாக இருக்கும்.
• இது பொருளாதாரத்தின் நிதி ஸ்திரத்தன்மைக்கும் அச்சுறுத்தலாக உள்ளது.

ENGLISH

Methods of Bridging the Fiscal Deficit

1. Borrowing from the market

• The government has already raised its gross market borrowing target for the current financial year by more than 50%, owing to the pandemic.

High Debt 

• An increased borrowing programme means that the public debt will go up.

Higher Interest Rates 

• Higher borrowing can push up interest rates because markets are nervous about the government's ability to repay.

Increase in Taxes

• It may also necessitate an increase in taxes. 
• This may burden the common people and also lead to less spending and saving by the public, leading to a stalled market.

Crowding out

• When the government borrows from the private sector by selling bonds, the private sector is left with less money to spend and invest. Therefore, although government spending increases, private sector spending falls.

2. Monetisation of the Deficit

• Monetising deficit means RBI purchases government bonds in the primary market and prints more money to finance the debt.
• This is resorted to only when the government cannot borrow from the market (Banks and other Financial Institutions like LIC).
• The money printed by the RBI is called high powered money or reserve money or monetary base.
• RBI also conducts indirect monetization of deficit through Open Market Operations (OMOs).
• OMOs are market operations conducted by RBI by way of sale/purchase of government securities to/from the market with an objective to adjust the rupee liquidity conditions in the market on a durable basis.
• Recently, RBI decided to infuse Rs. 10,000 crore liquidity in the banking system by buying government securities through OMOs.
• Purchase of Government securities by the RBI helps in increasing the supply of the money in the market and with banks. 
• It helps to stabilize the market economy and generates credibility in the investors.
• It is different from monetization as it is controlled by RBI instead of the government as it is not as inflationary as deficit monetization.

Advantages

• It has helped in the economic development of India as our domestic savings were less than 9% of GDP and the capacity to raise loans was also limited during the early 1950s, constraining the welfare activities of the government.

Disadvantages

• Deficit financing is inflationary and is bad for the health of the central bank.
• It may push up interest rates and thus make it even more difficult for the government to service the loan.
• It also poses threat to the financial stability of the economy.